传媒行业周观点：米哈游新游《崩坏：星穹铁道》表现亮眼，电竞国家集训队名单公布

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行业核心观点：

4.24-5.7近7个交易日间传媒行业（申万）上升12.90%，居市场第1位，跑赢沪深300指数。米哈游《崩坏：星穹铁道》下载量破2000万，进入42个国家畅销前十。4月27日，米哈游官宣《崩坏：星穹铁道》全网总下载量突破2000万，流水表现亮眼。我们认为米哈游通过《崩坏》系列、《原神》等作品完成了品牌与用户积累，凭借品牌效应及游戏品质，《星穹铁道》的表现符合预期，建议关注版号丰富、拥有优质新游的头部游戏公司。杭州亚运会电子竞技（英雄联盟、和平精英亚运版本项目）国家集训队名单公布。根据国家体育总局有关指示和工作部署及《关于第十九届杭州亚运会电子竞技项目国家集训队参赛人员推荐的相关说明》要求，综合考虑教练员及运动员近期国际大赛表现、国内联赛成绩、综合职业素养，择优推荐杭州亚运会电子竞技（英雄联盟、和平精英亚运版本项目）国家集训队名单。建议持续关注电竞行业相关企业，预计电竞行业随着亚运会的逐步推进，市场热度将持续走高。

投资要点：

游戏：伽马数据发布《2023年1-3月游戏产业报告》，游戏市场收入环比上升。2023年Q1中国游戏市场实际销售收入675.09亿元，环比上升15.61%，同比下降15.06%；Q1《蛋仔派对》流水表现较佳。

数字媒体：1）中国信通院发布《中国数字经济发展研究报告（2023年）》，我国数字经济进一步实现量的合理增长。2022年我国数字经济规模达50.2万亿元，同比名义增长10.3%，连续11年显著高于同期GDP名义增速。2）华策咪咕达成战略协议，实现合作共赢。双方的合作基本覆盖咪咕旗下的音乐、视频、阅读、游戏、动漫五大板块。

互联网：1）2023阿里云合作伙伴大会在南京举行，阿里提出降价、大模型、被集成三大战略。阿里云核心产品价格全线下调15％至50％，存储产品最高降幅达50%。2）中国互联网协会发布《加强互联网平台规则透明度自律公约》，促进我国互联网行业健康可持续发展。首批71家单位签署《公约》，淘天集团、抖音、百度等企业分享落实《公约》具体举措，《公约》的签署实施将形成行业自律合力。

财报数据：三七互娱2022年度财报于4月27日公布，海外收入创新高。公司2022年营业收入为164.06亿元，同比增长约1.17%；归母净利润为29.54亿元，同比增长约2.7%。过去一年，三七互娱海外收入约59.94亿元，同比增长25.47%，约占公司总收入四成。

投资建议：顺应政策的严监管环境推动行业改革，把握后疫情时代及Z世代带来的创新需求。1）游戏：看好2023年游戏市场回暖以及电竞行业发展。2）影视院线：电影行业将迎来复苏，影院创新服务带来新收入，重点关注龙头院线个股；3）影视剧集：剧集市场“提质减量”，建议关注拥有较强内容打造能力的个股；4）广告营销：梯媒仍为2023年核心赛道，重点关注梯媒个股，推荐关注影院广告等线下渠道复苏。5）元宇宙：政策加码，相关技术快速发展，建议关注AIGC催化。

风险因素：政策环境变化；消费复苏不及预期；市场竞争加剧；创新技术应用不及预期；商誉减值风险。

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