一季度营收同比下降45.9%，毛利率转负，小鹏汽车到底“惊不惊”？

本报（chinatimes.net.cn）记者于建平 见习记者 才丽媛 北京报道

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5月24日，小鹏汽车（09868.HK、XPEV.US）发布了第一季度未经审计财务数据。数据显示，小鹏汽车第一季度营收40.3亿元，同比下降45.9%；第一季度净亏损23.4亿元，上年同期净亏损17亿元；汽车利润率-2.5%，去年同期为10.4%；第一季度毛利率为1.7%，而其毛利率在2022年第四季度为8.7%，2022年第一季度为12.2%。总体来看，小鹏汽车各项数据均有明显下滑。

而就在小鹏汽车发出一季度财报的当日，小鹏汽车股价大幅下跌了5.05%，报8.65美元，市值约75亿美元。与此同时，关于小鹏汽车业绩下滑、“掉队”的说法在业界引发了热议。

一季度亏损加大

具体分析小鹏汽车的财报可以看出，在车辆交付方面，小鹏一季度总交付量为18230辆，环比下降17.9%，与去年第一季度的34561辆相比，同比下滑47%。其中，今年3月单月，小鹏汽车交付7002辆，与去年3月份的15414辆相比，同比下滑54.6%。

可以说，无论从财报数据还是交付量上，小鹏汽车一季度的表现都不理想。对此，小鹏汽车官方回应称：“相比大家期待的成绩还远不够好” ，但“经过这些年的磨砺，已经‘处变不惊’”。

虽然小鹏汽车称自己“处变不惊”，但股市率先给出的信号也从某种程度上体现了市场的反应。

今年以来，“蔚小理”阵营的市场表现逐渐拉开差距，其中理想汽车最为亮眼。根据理想汽车公布的2023第一季度财报，其季度营收与交付量创下历史新高。一季度，理想共交付新车52584辆，同比增长65.8%；营收187.9亿元，同比增长96.5%。蔚来方面尚未公布今年第一季度财报，但从交付数据来看，蔚来第一季度共交付新车31041辆车，同比增加20.5%。虽然4月份环比销量出现下滑，但刚刚上市的全新ES6已于5月25日开启交付，或在销量业绩上有所助力。

在亏损加大的同时，在研发层面，小鹏汽车还在大手笔投入。财报显示，其一季度研发开支为13.0亿元，较2022年同期的12.2亿元增加了6.1%，并较2022年第四季度的12.3亿元增加5.3%。小鹏汽车称，研发费用同比和环比增加，主要是由于新车型项目开发相关的开支增加以支持未来增长。

研发的大量投入，无疑进一步增加了小鹏汽车的资金压力。不过，上海智能制造产业私募基金管理公司投资合伙人、汽车行业分析师张永斌对《华夏时报》记者表示：“目前很多新造车企业仍处于长期战略性投入阶段，小鹏汽车也是其中之一。产品技术研发、营销及管理等方面都会持续增加成本，某个时间点业绩的低谷和上升也并不是绝对的。”

汽车行业分析师、黄河科技学院客座教授张翔对《华夏时报》表示：“现在除了特斯拉的地位比较稳固以外，其他新势力品牌都有变数，位置并不稳固”。张翔表示，特斯拉在2020年实现盈亏平衡的时候，全球销量已达到了50万辆，但“蔚小理”的销量还未达到规模经济效应。

小鹏汽车押注G6

虽然一季度业绩表现并不理想，但小鹏汽车对下半年的“回血”充满信心。小鹏汽车方面表示：“我们相信，即将于6月上市的G6车型，将会展现出具有统治力的表现。G6的出现，会成为小鹏崛起的新起点。”

不久前，小鹏G6迎来首台车下线，新车定位中型轿跑纯电SUV，将直接对标Model Y。据悉，小鹏G6还配备了第二代智能辅助驾驶系统XNGP，进而摆脱对高精地图的依赖，真正实现全场景辅助驾驶功能。小鹏方面表示，作为SEPA 2.0架构下的首款战略车型，小鹏G6搭载了小鹏汽车在智能体系、动力补能和整车智造等领域的最新技术。

除了积极推进小鹏G6，今年以来，小鹏汽车也在诸多方面进行了布局。

人事方面，原长城汽车总经理王凤英正式加盟小鹏汽车，担任总裁一职，负责公司的产品规划、产品组合管理和销售业务，向公司董事长兼首席执行官何小鹏汇报。但在传统车企深耕多年的王凤英，到底能给小鹏汽车带来什么不一样的市场表现，还有待进一步观察。

此外，在技术层面，今年4月份，小鹏汽车正式推出无人驾驶前的终极技术架构——SEPA 2.0「扶摇」全域智能进化架构，该架构架构汇聚了小鹏汽车在动力补能、智能体系、整车智造等领域的最核心技术。

智能驾驶方面，小鹏汽车目前已经在上海、广州和深圳等地开放城市NGP功能，这标志着XNGP第一阶段的能力正式开放，并计划于今年下半年开放XNGP第二阶段的能力。不久前，小鹏G9获得广州市三级道路载客测试牌照，预计2023下半年将在广州黄埔区面向所有用户开启自动驾驶载客测试。

这样来看，下半年小鹏汽车在产品、技术层面都有诸多值得期待的成果。不过，张永斌的观点是：从长远发展来看，小鹏汽车更大的问题在于如何深化自身“特点”。张永斌认为：“相比而言，理想汽车在技术路线、车型定位方面更具特点；蔚来汽车在高端化品牌定位、生态和服务运营等方面也做得比较好。而小鹏汽车一直在强化智能化战略，但智能化也是所有新能源汽车品牌布局的重点，小鹏汽车要想在智能驾驶领域与其他品牌拉开差距，挑战还是很大的。”

责任编辑：李延安 主编：于建平

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